高盛和摩根士丹利在压力测试上逼近监管红线

易点投/ 高盛集团(Goldman Sachs Group Inc., GS)和摩根士丹利(Morgan Stanley, MS)在今年美国银行业的压力测试中意外受挫。

两家银行在今年首次纳入考核的补充杠杆率(supplementary leverage ratio，简称SLR)指标上得分较低。该比率旨在衡量银行的总体杠杆水平，包括表外敞口在内。

按照美国联邦储备委员会（简称∶美联储）把美国深陷衰退考虑在内的最严峻假设，高盛和摩根士丹利的SLR可能分别跌至4.1%和3.8%，在所有接受测试的银行里垫底，且逼近3%的下限，令人堪忧。

两家银行比同业更受新的考核指标束缚，这不足为奇。由于旗下交易业务庞大，两家银行持有一定规模的表外敞口，比如回购交易和场外衍生品交易，而这些交易在其他考核指标上无法得到体现。

压力测试下周将进入下一环节，届时银行将向美联储提出向股东派息的申请。如果美联储认为，高盛和摩根士丹利在SLR测试上逼近监管红线以至于难以过关，则有可能限制两家银行的派息额度。

对于投资者来说，那将是令人失望的结果，尤其是摩根士丹利，该行股东一直盼望今年的股息收益能大幅提高。虽然特朗普政府已经建议放宽有关杠杆的规定，但不会在今年就让银行受益。

年度压力测试的目的在于让银行保持警惕，迫使银行反复评估，需要多少资本才能安全应对不同情境。通过推出新的杠杆考核指标SLR，美联储今年似乎达到了压力测试的目的。