腾讯音乐将IPO发行价定在预期区间低端

腾讯音乐娱乐集团(Tencent Music Entertainment Group, 简称∶腾讯音乐)将首次公开募股(IPO)发行价设在预期区间低端，为其曲折的上市之路画上了句号。尽管发行价仅为预期区间低端，但仍是美国近年来规模最大的IPO之一。

这家中国音乐流媒体公司周二下午将IPO发行价定为每股美国存托股票(ADS) 13美元，位于13-15美元预期区间低端，该公司和售股股东总计筹资约11亿美元。

据Dealogic数据显示，在完全摊薄基础上，每股13美元的定价使腾讯音乐估值达到213亿美元，成为2014年阿里巴巴集团(Alibaba Group Holding, BABA)上市以来按市值计算美国最大的IPO之一，阿里巴巴集团当时的估值达到1,694亿美元。

腾讯音乐将于周三在纽约证交所交易，股票代码为TME。该公司是互联网巨头腾讯控股有限公司(Tencent Holdings Ltd., TCEHY, 简称∶腾讯)旗下资产，运营QQ音乐(QQ Music)和一个在线卡拉OK平台等颇受欢迎的应用程序。腾讯音乐是腾讯在收购中国音乐集团(China Music Corp.)控股权并将其与自己的流媒体业务合并之后于2016年年中创建的。腾讯音乐近期表示，其总月活跃用户数已超过8亿。

腾讯音乐的上市之路充满波折，据了解该公司计划的人士透露，腾讯音乐的估值要低于今年秋天该公司及其承销商期望的250亿-300亿美元。自从10月初腾讯音乐向美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission, 简称SEC)公开提交文件以来，全球股市大幅下挫，主要原因是美中贸易摩擦以及中国经济放缓引发市场担忧。

10月初以来，标普500指数累计已下跌约10%，Spotify Technology SA (SPOT)股价同期下挫近30%，后者是与腾讯音乐最接近的音乐流媒体上市公司。

在向SEC提交文件后，腾讯音乐将IPO时间推迟了两个月，希望等到此轮动荡结束。该公司上周一开始路演，希望完成这桩可能是2018年最一后宗大规模美国IPO交易。

对腾讯音乐IPO来说，当前的市况仍不理想。就在12月初重启IPO计划时，美中贸易谈判形势恶化的迹象导致股市出现新一轮下跌。知情人士称，许多投资者对此轮市场震荡感到吃惊，他们不愿大举押注或冒年底回报率下降的风险，因此选择暂时观望，或是促使这桩IPO的承销商调低IPO价格。

本周以来，市场走势平稳了许多。周二标普500指数下跌不到0.1%。虽然腾讯音乐估值低于之前设定的目标价，但过去12个月来，该公司估值扩张了近一倍。

去年年底，腾讯音乐与Spotify换股结盟，当时腾讯音乐的估值为125亿美元。Spotify最近持有腾讯音乐约9%的股权。

知情人士称，在当前市况下，许多原本打算上市的公司选择再等一等，但腾讯音乐整体实力良好，因此仍有能力选择上市。

银行业人士和投资者称，许多企业正筹备在2019年上市，但最近公开市场对新股并不友好，只有大公司例外。

Moderna Inc.上周上市，成为规模最大的生物科技公司IPO之一，发行价格符合预期，但发行量超出最初预期。不过上市之后，该股表现不佳，上周五上市首日下跌19%，成为今年以来首日上市表现最差的股票之一，目前仍较23美元的IPO发行价低20%以上。

腾讯音乐预计将从IPO中获得约5.33亿美元，其馀所得归售股股东所有。摩根士丹利(Morgan Stanley, MS)担任主承销商。

截至周一收盘，今年以来美国市场IPO股票目前较发行价平均上涨6.1%，其中科技公司IPO上涨7.3%，跑赢整体市场。但这一表现仍远逊于今年早些时候的高位。相比之下，Dealogic数据显示，同期在美国上市的中国公司IPO股票表现萎靡，累计跌13%。