石油板块料将在2021年反弹 – Berenberg

Berenberg表示，石油板块在去年跑输大盘，原因是宏观经济环境带来挑战，不过这种局面料将在2021年改善。该行表示，“处于低位的天然气价格和疲弱的成品油与化工品利润率严重影响了利润和现金流的产生”，鉴于上半年是维持状态，并且中长期回报前景不确定，该行将英国石油公司(BP)与(Repsol, REP.MC, REPYY)的评级都从买进下调至持有。

不过，Berenberg指出，美国以外的非欧佩克产油国的产出预计将在2021年下降，并且美国石油产出增长料将出现2017年以来首次低于需求的情况。该行预计炼油利润率的反弹将给石油板块带来额外的支撑。