沣京资本董事长高波：穿越周期的稳健舵手，以绝对收益理念重塑私募投资范式

在A股市场的跌宕起伏中，沣京资本管理（北京）有限公司（简称“沣京资本”）董事长兼投资经理高波以其独特的保险资管基因和绝对收益理念，带领团队穿越多个牛熊周期，成为中国私募行业稳健投资的标杆人物。从业27年来，高波不仅实现了大规模资金的管理突破，更以系统化的投研框架和前瞻性布局，持续为行业贡献方法论与实践经验。

高波的职业根基源于长达十年的深度产业研究，早期在中国银河证券和中国人寿资产管理公司等顶尖金融机构任职期间，他主导煤炭、电力、电气设备等领域的系统性调研，足迹遍布全球产业链核心节点。通过构建覆盖宏观经济、产业链图谱、企业基本面的三维分析模型，他完成了对数千家上市公司的深度解剖，建立起包含5000+关键指标的产业数据库。这段经历不仅淬炼出其对产业趋势的敏锐嗅觉，更在产业链定价权分析、企业护城河评估等领域形成独特优势。这段深厚的研究积淀为高波后续管理管理规模超200亿元的中国人寿集团账户保险资金组合，并创下连续排名前列的投资业绩奠定了坚实基础，也深刻塑造了其“本金安全至上”的投资哲学。

创立了沣京资本后，高波将十多年的产业研究经验与二级市场实战经验深度融合，打造出”新实业投研体系”。该体系是一个贯穿宏观周期、产业趋势与企业微观的立体化决策网络，帮助投资人员从海量信息中提炼关键投资逻辑，快速定位产业拐点与价值洼地，提升决策效率与准确性。它突破传统金融分析的二维框架，构建起以“产业景气边际改善为主线、安全边际为基础、市场流动性为背景”的三维动态行业配置模型。其创新性体现在三个方面：一是动态跟踪产业要素流动，通过设立200+行业先行指标实现投资预判；二是首创”产融结合评估矩阵”，量化实体企业资本运作效率；三是建立数据中台IT系统，整合宏观、行业和公司的基本研究框架、产业数据和财务数据等数据源，将宏观分析、行业比较、财务验证等环节系统化，实现研究——投资——风控全流程线上化，沉淀团队智慧并强化长期竞争力。

“新实业投研体系”的核心优势在于将产业深度的认知力转化为投资决策的行动力，通过“前瞻性预判-动态验证-风险量化”的闭环机制，在资产配置、估值定价、策略制定及风控管理中发挥立体化赋能作用。从具体操作而言，该体系通过数据中台实时监测产业链上下游的动态变化，例如在消费领域，通过分析人口结构变迁、消费习惯升级与供应链效率提升，挖掘出具备长期成长潜力的品牌与企业。同时，投资人员可通过“产融结合评估矩阵”量化企业的资本运作效率与产业链整合能力，从产业景气度（包括宏观数据、产业数据、公司财务数据）、安全边际（包括详尽的估值、回报率测算）以及市场流动性（包括宏观货币、微观交易指标等）三个维度细化指标，灵活调整投资方向与力度，制定出契合市场动态变化的行业配置方案，合理分配资金，优化投资组合，实现资源的高效配置。

在风控管理方面，高波通过动态仓位管理、分散化配置和刚性化交易纪律构建了多维度风控体系，并设立严格的净值预警线和止损机制，根据经济周期、政策导向及市场流动性灵活调整仓位，规避系统性风险。凭借这一风控体系，沣京资本在2015年股灾、2018年熊市等极端市场中仍保持正收益，连续斩获”三年期金牛私募管理公司”等权威奖项，成为行业少有的”低回撤、高夏普比率”代表。尤其是在2022年市场剧烈波动期间，高波带领团队将仓位一度降至20%-30%，并通过高频调仓降低回撤，最终实现全年净值回撤低于行业均值。

“新实业投研体系”这种立体化的投资范式，不仅实现了行业配置的精准化，更通过系统化的知识沉淀与迭代更新，持续提升投资团队在复杂市场环境下的长期超额收益能力，有效降低风险发生的概率与影响程度，保障投资资金的安全与稳定。依托该实业投研体系，高波带领沣京资本在创新药、人工智能、低空经济等赛道持续领先市场。

凭借持续稳健的投资业绩和行业影响力，高波蝉联了第十二届、第十三届中国私募界“奥斯卡”奖——私募金牛奖（五年期金牛私募投资经理），并蝉联2020年-2021年两届新财富最佳私募投资经理奖。从险资名将到私募领军者，高波以绝对收益为锚，以实业投研为桨，引领着沣京资本在资本市场的长河中稳健前行。他的实践不仅为投资者创造了长期回报，更以系统化的方法论为行业树立标杆，诠释了“行稳致远”的深刻内涵。未来，随着“新实业投研体系”的持续迭代，沣京资本或将在新一轮产业变革中继续占据先机，书写更多穿越周期的投资传奇。

作者：张昕怡