世界黄金协会指出，3月是自2013年6月以来黄金价格表现最疲软的一个月，主要受去杠杆化和流动性变化影响，而非基本面因素。协会认为未来金价有望反弹，但短期风险仍存。
中长期反弹驱动因素
美联储政策：市场预期2026年美联储可能降息50个基点，利率或跌至3.0%，降低持有黄金成本。
地缘风险：中东冲突等地缘不确定性推动央行增持黄金，若局势恶化，避险需求将凸显。
央行购金：2025年全球央行净购金达863吨，创历史高位，为金价提供支撑。
2026年市场预期
涨幅预测：世界黄金协会预计2026年金价或再涨15%-30%，受美债收益率下行及避险需求推动。
投资需求：黄金ETF配置将继续成为关键驱动因素。