2026年7月A股市场出现的一轮显著调整行情，核心是双创指数与光模块龙头股的同步大幅下挫。
一、核心盘面情况
- 双创指数暴跌
7月30日，创业板指、科创50指数双双跌幅扩大至5%以上，其中科创50跌5.22%，创业板指跌5.12%，AI硬件、半导体芯片等成长赛道领跌，全市场超2700只个股下跌。 - “易中天”集体大跌
市场戏称的光模块三巨头“易中天”（新易盛、中际旭创、天孚通信）在7月17日就曾集体盘中跌超10%，7月28日再度大幅下挫，三只个股单日合计市值蒸发3358亿元，新易盛、中际旭创还刷新了年内最大单日跌幅。
二、大跌的主要诱因
- 外围科技股传导：隔夜美股费城半导体指数大跌超4%，韩国存储芯片板块跌9%触发熔断，全球科技板块的寒潮直接传导至A股算力产业链。
- 资金集中止盈：机构半年考核期集中兑现收益，高位科技股遭遇获利盘集中抛售，天孚通信单股当日净流出就达53亿元。
- 估值回归需求：此前光模块龙头股估值处于高位，天孚通信PE曾达160倍，市场风格转向业绩驱动后，高估值品种首当其冲迎来调整。
- 中际旭创港股IPO定价低于预期，较A股收盘价折价约21%，进一步压制了板块做多情绪。
三、市场后续判断
多家机构指出，此次大跌属于短期筹码踩踏带来的估值回归，并非AI算力产业逻辑终结。全球AI资本开支预计2027年将突破1.5万亿美元，光模块作为AI基础设施的核心环节，龙头企业订单能见度依然较高，产业长期向好的趋势并未发生根本性扭转。
